En su primera reunión de 2025, el Directorio del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) anunció una reducción de la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos, situándola en 4.75%. Esta decisión, aunque anticipada por bancos extranjeros, sorprendió a varias entidades financieras locales que esperaban la continuidad de una tasa del 5%, vigente al cierre de 2024.

La tasa de interés de referencia es una herramienta clave de política monetaria utilizada por el BCRP para influir en el costo del crédito y, por ende, en el consumo, la inversión y el crecimiento económico. Al disminuir esta tasa, se busca estimular la economía al abaratar los costos de los préstamos para empresas y familias. Según el comunicado oficial, esta medida acerca la tasa al nivel considerado «neutral», es decir, un nivel que ni impulsa ni frena el crecimiento económico.

Factores que motivaron la decisión

El BCRP tomó esta decisión basado en diversos indicadores económicos. En diciembre de 2024, la inflación mensual fue de 0.11%, y la inflación subyacente (que excluye alimentos y energía por su alta volatilidad) fue de 0.40%. Además, la inflación anualizada cayó del 2.3% en noviembre al 2.0% en diciembre, situándose en el centro del rango meta del BCRP, que va del 1% al 3%.

Este contexto de menor inflación, junto con expectativas de inflación a 12 meses que se mantienen por debajo del 2.5%, brindó margen para reducir la tasa de interés. Sin embargo, el Directorio subrayó que futuros ajustes dependerán de la evolución de indicadores clave como la inflación subyacente, las expectativas de inflación y el desempeño de la actividad económica.

Perspectivas económicas

A nivel global, el BCRP proyecta una disminución gradual de la inflación, lo que podría consolidar la estabilidad de precios en varias economías. No obstante, advierte sobre los riesgos asociados a conflictos internacionales y políticas comerciales inciertas, que podrían impactar en las perspectivas económicas.

En el ámbito nacional, aunque los indicadores de expectativas de actividad económica mostraron un deterioro en diciembre, se mantienen en un tramo optimista, con la economía operando cerca de su nivel potencial. Esto significa que, pese a los desafíos, el país cuenta con condiciones para sostener un crecimiento moderado.

Consecuencias para la economía peruana

La reducción de la tasa de interés beneficia directamente a las empresas y los hogares. Por un lado, las empresas podrán acceder a financiamiento más barato, lo que podría incentivar la inversión y la creación de empleos. Por otro lado, las familias encontrarán menores costos en sus préstamos, promoviendo el consumo. Sin embargo, este impulso también conlleva el desafío de evitar un sobrecalentamiento de la economía o un aumento descontrolado del crédito.

El BCRP reiteró su compromiso de adoptar las medidas necesarias para mantener la inflación dentro del rango meta, asegurando la estabilidad económica del país.

¿Qué podemos esperar?

La próxima reunión del Directorio está programada para el 13 de febrero de 2025. En ella, se evaluará nuevamente el Programa Monetario, tomando en cuenta la evolución de los indicadores económicos.

Esta decisión del BCRP marca un inicio alentador para 2025, reafirmando la importancia de una política monetaria adaptable a las condiciones cambiantes del entorno económico, tanto nacional como internacional. Como dice el refrán, “más vale prevenir que lamentar”, una máxima que el BCRP parece seguir al pie de la letra para garantizar la estabilidad económica del país.