📢 Cuando Estados Unidos estornuda, a Perú se le mueve el bolsillo. Así de directo. El reporte de empleo de mayo en EE.UU. mostró señales encontradas que preocupan a los mercados globales y, por efecto dominó, también a nuestra economía. ¿Cómo se traduce eso para ti? En el precio del dólar, en tus compras online, en tu crédito hipotecario en moneda extranjera… y hasta en las decisiones del BCR.

Según el informe de Credicorp (Flash Note: Empleo USA – Mayo 2025), en mayo se crearon 139 mil empleos según la encuesta de establecimientos. Esta cifra está por encima del promedio prepandemia, lo cual indicaría un mercado aún vigoroso. Pero en paralelo, la encuesta de hogares —otra fuente oficial— muestra una caída de 696 mil personas empleadas en el mismo periodo. Dos lecturas de una misma economía, que van en direcciones opuestas.

¿Por qué importa esto? Porque la Reserva Federal de EE.UU. —el equivalente a nuestro BCR— observa estos datos para decidir si baja o no las tasas de interés. Y ese pequeño gran detalle mueve el tipo de cambio en Perú. Por ahora, el dato mixto ha hecho que el mercado reevalúe la expectativa de recortes de tasas para 2025. Se pensaba que la FED iniciaría el recorte en septiembre, pero ahora parece más probable que lo postergue. Y si eso pasa, el dólar se mantendría fuerte, presionando el costo de vida en economías como la peruana.

Además, los salarios por hora crecieron 0.42% en mayo, acumulando un alza anual de 3.9%. Esto significa más dinero en el bolsillo de los estadounidenses, lo que puede activar el consumo… pero también prolongar la inflación. Para los exportadores peruanos, eso puede ser una buena noticia: un consumidor norteamericano con mayor capacidad de gasto. Pero para quienes importan insumos o productos —desde empresarios hasta hogares— un dólar caro podría representar un golpe directo.

Los sectores que lideraron las contrataciones fueron salud, educación y entretenimiento, mientras que manufactura y servicios profesionales vieron retrocesos. Esto también da pistas sobre el tipo de economía que se está configurando en EE.UU., más volcada al consumo de servicios que a la producción industrial, y con empleos más difíciles de automatizar.

Finalmente, el informe de Macroconsult advierte que la divergencia entre ambas encuestas laborales no es nueva, pero sí se ha vuelto más aguda desde la pandemia. Este desajuste genera incertidumbre y puede hacer que la política monetaria global camine con más cautela.

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🧠 NO PIERDA DE VISTA ESTOS DATOS

DOS CARAS DEL EMPLEO: Se crearon 139 mil empleos en empresas, pero se perdieron 696 mil en la encuesta a hogares. Una contradicción que genera incertidumbre en los mercados.

TASAS A LA ESPERA: La Reserva Federal podría postergar el recorte de tasas. Eso mantendría el dólar fuerte, encareciendo importaciones y productos en Perú.

SUELDOS EN ALZA: El ingreso promedio por hora creció 0.42% en mayo. Esto impulsa el consumo global, pero también podría alimentar la inflación.

SECTORES DINÁMICOS: Salud, educación y entretenimiento lideran la generación de empleo. Manufactura sigue débil, señal de cambios estructurales.

EFECTO PERÚ: Un dólar más fuerte encarece tecnología, pasajes, créditos en dólares y productos importados. También complica a empresas endeudadas en moneda extranjera.