📢 ¿Qué significa que el Perú tenga déficit fiscal y por qué debería importarte? Porque cuando el Estado gasta más de lo que recauda, alguien termina cubriendo ese hueco: los contribuyentes de hoy o los de mañana. El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), en su Nota de Estudios N.° 59-2025, explica que este déficit no se analiza en el vacío: se mueve en función de lo que pasa afuera, en los mercados financieros internacionales.

¿Qué es exactamente el déficit fiscal? El déficit fiscal es la diferencia negativa entre ingresos y gastos del Estado.

• Ingresos: provienen de impuestos (IGV, renta, ISC), regalías mineras, contribuciones a la seguridad social.
• Gastos: incluyen sueldos de funcionarios, pensiones, construcción de carreteras, subsidios, programas sociales y pago de deuda.

Cuando los ingresos no alcanzan, el gobierno pide prestado para cubrir la diferencia. Ese préstamo puede ser interno (bonos en soles) o externo (bonos en dólares/euros colocados en los mercados).

¿Por qué el déficit se vuelve más pesado cuando suben las tasas internacionales? Imagina que el Perú necesita emitir bonos para cubrir un déficit del 3% del PBI. Si las condiciones financieras internacionales son favorables, puede colocar esa deuda a tasas bajas (2% o 3%). Pero si la Reserva Federal de EE.UU. sube sus tasas, los inversionistas prefieren comprar bonos estadounidenses seguros. ¿Qué hace el Perú para competir? Ofrece más interés.

Ejemplo sencillo:

• Déficit fiscal de 3% del PBI ≈ US$ 9 000 millones.
• Si antes la tasa era 3%, los intereses anuales serían ≈ US$ 270 millones.
• Si sube a 5%, el costo sube a ≈ US$ 450 millones.

Es decir, solo por un cambio de clima internacional, el país gasta US$ 180 millones más al año en intereses. Eso es dinero que ya no se usa en carreteras, hospitales o colegios.

¿Cómo está el Perú comparado con otros países? Según el BCRP, el Perú todavía tiene ventajas:

• Deuda pública baja (alrededor del 30% del PBI, frente a más del 70% en otros países de la región).
• Reservas internacionales altas (más de US$ 70 000 millones, que funcionan como un seguro).

Esto significa que los mercados aún ven al Perú como un país confiable y le prestan a tasas más bajas que a sus vecinos. Pero el margen no es infinito: si el déficit se descontrola, la confianza se erosiona y las tasas suben rápidamente.

¿Cómo afecta esto a tu vida diaria?

1. Menos inversión pública: Si el Estado debe destinar más al pago de deuda, tendrá menos para construir carreteras, escuelas o hospitales.
2. Más impuestos en el futuro: Una deuda creciente termina empujando al alza la presión tributaria para recaudar más.
3. Servicios públicos bajo presión: Un déficit persistente obliga a recortar programas sociales o reducir calidad de servicios.
4. Créditos más caros: Si sube el riesgo país por déficit alto, también suben las tasas de interés que pagamos como ciudadanos.
5. Inflación indirecta: Si el déficit se financia con deuda interna o emisión monetaria, a la larga puede presionar los precios.

La lección de fondo

El déficit fiscal no es solo un número de tecnócratas: es la forma en que se administra el dinero de todos. Un país con disciplina fiscal mantiene la confianza de los mercados, consigue crédito barato y puede invertir en desarrollo sin cargar de impuestos a su gente. En cambio, un país que se acostumbra a gastar más de lo que tiene queda atrapado en un círculo de deuda, impuestos y servicios públicos de menor calidad.

Por eso el BCRP subraya que cuidar las cuentas fiscales es un escudo tan importante como tener reservas o una moneda estable: nos permite capear los choques internacionales y proteger el bolsillo de las familias peruanas.

🧠 NO PIERDA DE VISTA ESTOS DATOS

• QUÉ ES: Déficit fiscal = gasto mayor que ingresos; se cubre con deuda.
• RIESGO GLOBAL: Cuando suben tasas afuera, financiar el déficit es más caro.
• EJEMPLO: Con déficit de 3% del PBI, un alza de tasas de 2 puntos puede costar US$ 180 millones extra en intereses.
• ESCUDO: Reservas altas y deuda baja mantienen la confianza en Perú, pero no son eternas.
• IMPACTO CIUDADANO: Más déficit = menos inversión pública, más impuestos y créditos más caros.